Estimación de la curva de Phillips Neokeynesiana para el Perú

• Páginas: 255-278
• Fecha: 01 Septiembre 2025
• Fecha de publicación: 01 Septiembre 2025
• Autor: Luis Francisco Laurente Blanco

Pág. 255 - 278

Artículo Original

Septiembre 2025Volumen 30

Fides Et Ratio

ISSN 2411-0035

Estimación de la curva de Phillips Neokeynesiana para el

Perú

Estimation of the New Keynesian Phillips curve for Peru

Luis Francisco Laurente Blanco1

Universidad Autónoma de Ica (UAI), Chincha Alta, Ica-Perú

aurenteblanco@gmail.com

Artículo Recibido: 14-03-2025

Artículo Aceptado: 8-07-2025

DOI: https://doi.org/10.55739/fer.v29i29.180

Resumen

Este artículo examina el ajuste de la formulación lag-aumentada de la curva

de Phillips Neokeynesiana para la economía peruana durante los períodos de

crisis internacional y pandemia del COVID-19. Esta aproximación verica

la importancia del nivel de actividad y las expectativas sobre el comportamiento

de la inación. La metodologia empleada en la estimación corresponde al método

generalizado de momentos (GMM) con información estadística del Banco Central

de Reserva del Perú (BCRP). Los resultados señalan que los parámetros no sufrieron

cambios signicativos en ambos períodos de análisis. Estos hallazgos se deben

principalmente a las políticas de control monetario ejecutadas en las últimas décadas

por el BCRP para lograr la estabilidad de precios; y a las políticas de recuperación

económica en coordinación con el Gobierno durante la pandemia.

Clasicación JEL: C22, C52, E31

Palabras clave:

Economía pequeña y abierta, homogeneidad en el largo plazo, expectativas de

inación, Método Generalizado de Momentos.

1 Ingeniero Economista, Maestro en Informática. Profesor de métodos cuantitativos e Investi-

gador de la Universidad Autónoma de Ica (UAI). https://orcid.org/0000-0002-8531-3959

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Luis Francisco Laurente Blanco

Abstract

This paper examines the t of the lag-augmented formulation of the New-

Keynesian Phillips curve for the Peruvian economy during the periods of

international crisis and the COVID-19 pandemic. is approach veries

the importance of the level of activity and expectations on the behavior of ination.

e methodology used in the estimation corresponds to the generalized method of

moments (GMM) with statistical information from the Central Reserve Bank of Peru

(BCRP). e results indicate that the parameters did not undergo signicant changes

in both periods of analysis. ese ndings are mainly due to the monetary control

policies implemented in the last decades by the BCRP to achieve price stability; and

to the economic recovery policies in coordination with the government during the

pandemic.

JEL Classication: C22, C52, E31

Keywords:

Small open economy, long-run homogeneity, ination expectations, Generalized

Method of Moments.

Introducción

El Perú es denominado el “milagro económico” debido que en

las últimas décadas presentó un crecimiento sostenido a pesar

de las múltiples crisis económicas y políticas que atravesó. Este

comportamiento inusual, está explicado principalmente por la presencia

de un banco central (BCRP) independiente que realiza un buen manejo

de la política monetaria centrada en lograr un equilibrio scal y mantener

la estabilidad de los precios (Miranda & Pomasunco, 2022). El control

monetario aplicado durante los últimos años por el BCRP inició en enero

de 2002 con la implementación de metas de inación que consistió en

el anuncio oportuno de una meta cuantitativa de la inación que se

espera alcanzar en una fecha determinada (Armas & Gondo, 2023). Este

esquema se mantiene vigente en el país y mostró excelentes resultados para

la estabilidad monetaria y económica debido que generó conanza en los

inversionistas y en la población. Como resultado, la política monetaria