Cálculos alternativos de la Ganancia por los Términos de Intercambio "T"
| Autor | Walter Gómez D'Angelo, Ph.D |
| Páginas | 13-13 |
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4. Cálculos alternativos de la Ganancia por los
Términos de Intercambio “T”
Disntos expertos en Cuentas Nacionales propo-
nen cálculos alternavos de T, dependiendo del Ín-
dice de precios P elegido para deactar el balance
externo (X – M).
De acuerdo al Sistema de Cuentas Nacionales de
las NNUU7, las diferentes alternavas de cálculo
del Índice de precios P pueden agruparse en tres
categorías:
a) Una posibilidad es deactar la balanza corrien-
te, X – M, ya sea por el Índice de Precios de las
importaciones (Pm), propuesta que cuenta con
un rme apoyo entre los especialistas, o por el
Índice de Precios de las exportaciones (Px).
b) La segunda posibilidad es deflactar la balanza
corriente por un promedio de Pm y Px. Varios
tipos de promedios han sido propuestos: sim-
ple, harmónico, o más complejos promedios
ponderados.
c) La tercera posibilidad es deactar la balanza
corriente por un índice de precios no vinculado
al comercio exterior, por ejemplo, el Índice de
Precios de la Demanda Agregada Interna, Pd.
Los especialistas más destacados8 recomiendan
el Índice de Precios de la Demanda Agregada In-
terna como el más adecuado para deflactar el
balance externo, y así estimar el valor real del
Ingreso Interno. Se ha utilizado este índice de
7 NNUU.SNA2008.Párrafo15.190
8 VerReinsdorfyKholy
precios para el cálculo de las Ganancias (o pér-
didas) en el Ingreso Nacional por modificaciones
en los Términos de Intercambio.
La justificación para esta elección es sencilla. En
el corto plazo, el determinante de la demanda
agregada interna es el Ingreso Interno Real (IIR).
Se puede afirmar que “ceteris paribus”, cual-
quier alteración en el Ingreso Interno Real (IIR)
recaerá en una modificación equivalente en la
demanda agregada interna (D).
El proponente más articulado de esta opción es
Kohli. Utilizando un índice encadenado de tipo
Tӧrnqvist para el cálculo del PIB Real, en lugar
del usual índice Laspeyres, Kholi demuestra que
el índice de precios de la demanda agregada in-
terna (Pd) es el índice correcto para deflactar el
balance externo en la estimación del Ingreso In-
terno Real (IIR) y de la ganancia en los Términos
de Intercambio (TDI)
De acuerdo a estos análisis, la ganancia en los
Términos de Intercambio tiene la forma siguien-
te:
(12)
=X – M
Pd
T-x + m
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